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　　《巴菲特-致股東的信》讀后感1000字《巴菲特-致股東的信》讀后感：投資保持原則，了解自己，獨(dú)立思考

　　點(diǎn)評(píng)：本書共21.7萬(wàn)字，390頁(yè)，貝兒花了將近5天才讀完。書中收錄的是1957-1969年巴菲特經(jīng)營(yíng)合伙公司時(shí)，每年2封致股東的信，通過(guò)作者的整合提取，形成容易理解的框架。本書的意義，不僅提供了巴菲特的投資原則，也展示了他的為人處事。這12年橫跨他的25-37歲，貝兒也處于這個(gè)年齡段，但思考的深度和廣度、對(duì)投資的專注程度，遠(yuǎn)不及他。雖然后期他的投資方法有改變，但投資原則一直都沒(méi)變，這是基于他獨(dú)立思考、只做自己能懂得投資。

　　推薦指數(shù)：五星，值得反復(fù)研讀。

　　本書有基金經(jīng)理陳璇淼的親筆簽字

　　“與優(yōu)秀企業(yè)同行，復(fù)利增值”

　　拉長(zhǎng)周期看，最短看三年，最好看五年；要看能否長(zhǎng)期戰(zhàn)勝指數(shù)，跑贏業(yè)績(jī)基準(zhǔn)而非績(jī)效高低。巴菲特在60年前提出的方法，正是現(xiàn)在主流的基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方法，也是我們做投資者教育的重點(diǎn)。

　　二、平衡投資者和管理人的利益

　　合伙公司的激勵(lì)提成是，超過(guò)每年6%的收益，可以從利潤(rùn)中提取25%作為獎(jiǎng)勵(lì)；如果每年收益低于6%，那么以后年份需向股東補(bǔ)齊6%的缺額，再向股東收取提成。這是目前私募基金常用的業(yè)績(jī)計(jì)提方法，6%也是很多私募基金的業(yè)績(jī)門檻。

　　巴菲特有三大投資策略，低估值投資、合并套利投資及控股型投資。三大投資策略一塊組合起來(lái)的絕妙之處在于三種投資策略之間是弱相關(guān)的，使得巴菲特不論市場(chǎng)是上漲還是下跌都能夠大幅超越市場(chǎng)指數(shù)。其中和市場(chǎng)相關(guān)性最大的是低估值投資，也就是煙蒂股投資，而合并套利投資和市場(chǎng)是弱相關(guān)的。如果低估投資繼續(xù)下跌，則巴菲特會(huì)買入更多股票，從而轉(zhuǎn)為控股型投資，而控股型投資就和市場(chǎng)弱相關(guān)了，巴菲特會(huì)介入公司經(jīng)營(yíng)，剝離資產(chǎn)，提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，將多余的資本進(jìn)行分配，或者用來(lái)證券投資，通過(guò)上述手段將煙蒂公司的價(jià)值釋放出來(lái)，因?yàn)楹褪袌?chǎng)指數(shù)弱相關(guān)。巴菲特的三大策略可見(jiàn)巴菲特是深入思考過(guò)如何搭配資產(chǎn)組合。一般職業(yè)投資的人是靠天吃飯，市場(chǎng)不好，壓力會(huì)很大，如何找到幾種弱相關(guān)的投資及回報(bào)現(xiàn)金流，值得深思，巴菲特找到了適合他自己的方式。

　　市場(chǎng)也有炒作的投資基金，比如快進(jìn)快出的績(jī)效型基金，當(dāng)規(guī)模小且市場(chǎng)在牛市頂點(diǎn)時(shí)，業(yè)績(jī)很突出；但熊市時(shí)，低估值投資就體現(xiàn)出珍貴的價(jià)值。市場(chǎng)大部分時(shí)候都是熊市或平穩(wěn)，偶然有牛市。“潮水退了，才知道誰(shuí)在luo泳”。存在即合理，但巴菲特不碰自己不熟悉的方法，不賺自己不懂的錢。作為個(gè)人投資者，我們也要有這種心態(tài)，賺自己能力范圍內(nèi)的錢。

　　對(duì)于控股型投資，必須對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表非常熟悉，才能做到合適的估值核算，然后根據(jù)估值核算做好正確的管理決策及資產(chǎn)處置，最后體現(xiàn)到股價(jià)上。像做生意一樣做投資，學(xué)習(xí)做生意所需的知識(shí)，比如財(cái)務(wù)、會(huì)計(jì)、稅籌、運(yùn)營(yíng)管理等，能夠幫忙自己更好地篩選好公司。