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　　《金融煉金術(shù)》讀后感3000字心得感想范文：

　　本周讀了兩本書，第一本是梁恒寫的《與索羅斯一起走過的日子》，這本書記載了他和索羅斯20年的珍貴友情，這本書是碰巧接觸到的，于是就有了看第二本的欲望；第二本是索羅斯寫的《金融煉金術(shù)》，這本書一開始我不敢讀，因?yàn)楹芏嗳嗽u(píng)價(jià)是哲學(xué)書，一般人看不懂。

　　索羅斯沒有用精確的數(shù)字，更多的是用很宏觀的視角去看待世界，其中貿(mào)易逆差、利率、匯率、經(jīng)濟(jì)、美元指數(shù)等都變成了變量，并且組合成了一些公式，索羅斯用變量的方式去解讀里根時(shí)代的繁榮，國(guó)際的借貸等宏觀事情，難怪書名叫做煉金術(shù)，索羅斯是在實(shí)驗(yàn)自己的理論。

　　這次讀后感談?wù)勔粋�(gè)非常宏觀的主題，也就是索羅斯書中的第七章：“里根大循環(huán)”。這是一個(gè)循環(huán)促進(jìn)了美國(guó)的繁榮的循環(huán)，它犧牲了債務(wù)，但其他的一切都是良性循環(huán)，生生不息，為美國(guó)的80年代發(fā)展提供了強(qiáng)大動(dòng)力。

　　現(xiàn)任美國(guó)總統(tǒng)特朗普崇拜的人中里根肯定算一位了，他經(jīng)常提到里根是偉大的總統(tǒng)，他希望美國(guó)像里根時(shí)代那樣強(qiáng)大。索羅斯的書中就詳細(xì)解釋了里根時(shí)代的繁榮大循環(huán)。

　　索羅斯對(duì)里根繁榮的理解：里根上任后第一個(gè)預(yù)算方案是減稅并且增加國(guó)防支出，這兩件事情會(huì)造成政府大量的資金流失，所以里根選擇了最小阻力方案，就是借債，結(jié)果就是龐大的預(yù)算赤字。美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)時(shí)的政策是貨幣的供應(yīng)非常嚴(yán)格，所以美國(guó)借了這么多債務(wù)，直接導(dǎo)致世界其他國(guó)家?guī)缀踅璨坏藉X，這產(chǎn)生了1982年的國(guó)際債務(wù)危機(jī)。為了應(yīng)對(duì)國(guó)際債務(wù)危機(jī)，美聯(lián)儲(chǔ)1982年降低了利率，放松了貨幣供應(yīng)，美國(guó)預(yù)算赤字迅速增長(zhǎng)，市場(chǎng)錢多了便不再像以前那么壓抑，經(jīng)濟(jì)起飛了。壓抑久了之后的釋放，市場(chǎng)當(dāng)時(shí)處于需求非常旺盛的開端，這么旺盛的需求導(dǎo)致了利率再次被拉高，銀行大膽爭(zhēng)取存款，金融資產(chǎn)的回報(bào)率非常高，外國(guó)資本被吸引過來(lái)了，部分是因?yàn)榻鹑谫Y產(chǎn)高回報(bào)率的誘惑，部分也是由于里根總統(tǒng)所激發(fā)的信心。美元強(qiáng)勁，強(qiáng)勢(shì)的美元再加上正值利率分別促進(jìn)了持美元的不可阻擋的熱潮。強(qiáng)勢(shì)的美元吸引了進(jìn)口，而進(jìn)口又起到了滿足過熱需求、平抑物價(jià)水平的作用。一個(gè)自我強(qiáng)化的過程開始形成：強(qiáng)有力的經(jīng)濟(jì)、強(qiáng)勢(shì)的貨幣、龐大的預(yù)算赤字、巨額的貿(mào)易逆差相互加強(qiáng)，共同創(chuàng)造了無(wú)通貨膨脹下的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

　　一般來(lái)說(shuō)，保持美元強(qiáng)勢(shì)會(huì)造成貿(mào)易逆差加大，貿(mào)易赤字會(huì)更大，但是里根不care并表示那就借債嘛，借債會(huì)導(dǎo)致政府財(cái)政赤字加大。貿(mào)易逆差加大一般來(lái)說(shuō)需要美元貶值才可以解決，但是里根選擇了“增長(zhǎng)的預(yù)算赤字>增長(zhǎng)的貿(mào)易逆差”，并選擇保持美元繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)下去。美元的強(qiáng)勢(shì)導(dǎo)致其他國(guó)家賺了美元之后也會(huì)追捧美元資產(chǎn)，美元繼續(xù)回流入美國(guó)，其實(shí)轉(zhuǎn)了一個(gè)圈錢還是回到了美國(guó)。當(dāng)時(shí)歐洲抱怨美元太強(qiáng)勢(shì)，歐洲始終不清楚這動(dòng)機(jī)何在，而美國(guó)行政當(dāng)局則漠然置之。

　　但是最終，償債的負(fù)擔(dān)增長(zhǎng)注定會(huì)破壞大循環(huán)所依賴的基本關(guān)系，到時(shí)候，償債負(fù)擔(dān)太高會(huì)導(dǎo)致利率的下降，利率下降會(huì)導(dǎo)致投機(jī)資本的逃逸，這時(shí)候再加上貿(mào)易逆差就會(huì)引發(fā)災(zāi)難性的美元崩潰。大循環(huán)持續(xù)時(shí)間越長(zhǎng)，美元攀升得越高，那么下跌的危險(xiǎn)就越大。

　　美國(guó)負(fù)很多債其實(shí)不是大事，因?yàn)槊涝鞘澜缲泿牛头铺亟衲甓脊_說(shuō)了：“歷史上負(fù)債/GDP比現(xiàn)在高得多的時(shí)候都沒事，現(xiàn)在這點(diǎn)算啥呀…”，中國(guó)人特喜歡說(shuō)美國(guó)20萬(wàn)億這么多債務(wù)，是不是快完蛋了，我只想評(píng)價(jià)一句，真想多了。

　　索羅斯認(rèn)為“堅(jiān)挺的美元和較高的實(shí)際利率注定要超過預(yù)算赤字的刺激作用，注定要削弱美國(guó)的經(jīng)濟(jì)”，到了1985年，美國(guó)的貿(mào)易赤字以驚人速度增長(zhǎng)，高估的美元進(jìn)一步阻礙了美國(guó)的出口，而廉價(jià)的日本進(jìn)口商品和服務(wù)沖擊威脅著美國(guó)的國(guó)內(nèi)企業(yè)。索羅斯覺察到新的盛衰序列即將拉開帷幕。

　　1985年8月，索羅斯開始堅(jiān)持寫投資日志，記載制定投資決策背后的思考，索羅斯將其稱為“實(shí)時(shí)實(shí)驗(yàn)”，他試圖解答帝國(guó)循環(huán)能持續(xù)多久。他將日志看作是對(duì)自己預(yù)測(cè)金融市場(chǎng)的能力的測(cè)試，也是檢驗(yàn)自己理論的好機(jī)會(huì)。索羅斯在1985年8月到1986年11月之間的看法和投資策略都被詳細(xì)記錄了下來(lái)。后來(lái)，這本日志出現(xiàn)在索羅斯1987年的《金融煉金術(shù)》一書中。

　　1985年9月，迎來(lái)了索羅斯的第一次大測(cè)試。1985年9月6號(hào)，索羅斯認(rèn)為德國(guó)馬克和日元會(huì)上漲。但是當(dāng)時(shí)，這兩種貨幣一直在下降。索羅斯也開始懷疑自己的帝國(guó)循環(huán)理論。他在馬克和日元上都是多頭持倉(cāng)，總價(jià)值達(dá)到了7億美元，比量子基金的總資產(chǎn)價(jià)值還要多。盡管索羅斯已經(jīng)虧了一些錢，但他仍然有信心，事實(shí)會(huì)證明他是正確的，于是他加倉(cāng)到8億美元，比基金的價(jià)值多出2億美元。

　　到了1985年9月22日，索羅斯的設(shè)想開始變成了現(xiàn)實(shí)。新任的美國(guó)財(cái)政部部長(zhǎng)詹姆斯·貝克（JamesBaker）決定讓美元貶值，因?yàn)槊绹?guó)人開始要求保護(hù)國(guó)內(nèi)的企業(yè)。貝克與法國(guó)、德國(guó)、日本和英國(guó)，即俗稱的“五國(guó)集團(tuán)”的財(cái)政部長(zhǎng)在紐約廣場(chǎng)酒店會(huì)晤，索羅斯聽說(shuō)了這次部長(zhǎng)的會(huì)面，很快就意識(shí)到財(cái)政部長(zhǎng)要做什么，他連夜買入數(shù)百萬(wàn)日元。

　　財(cái)長(zhǎng)們的確做出決定，讓美元貶值，達(dá)成了《廣場(chǎng)協(xié)議》（PlazaAgreement）。根據(jù)協(xié)議，要“通過更加緊密的合作”來(lái)“有序地對(duì)非美元貨幣進(jìn)行估價(jià)”。這意味著中央銀行現(xiàn)在有義務(wù)貶值美元。

　　協(xié)議簽訂后的第一天，美元對(duì)日元下跌4.3%，從1美元兌239日元下跌到222.5日元，創(chuàng)下有史以來(lái)的單日最大跌幅。索羅斯很高興，因?yàn)橐灰怪g他凈賺了4000萬(wàn)美元。索羅斯公司的基金經(jīng)理拉斐爾那天早上看見索羅斯就說(shuō)：“干得太棒了！我太佩服你了。”索羅斯繼續(xù)買入日元。在1985年9月28日的日志中，索羅斯將這一擊稱為“一生的暴利，上周的利潤(rùn)不但彌補(bǔ)了過去4年在貨幣交易上的所有損失，并且還有贏利”。這次投資一時(shí)被傳為佳話。斯坦利·德魯肯米勒1988年開始為索羅斯工作，他回憶起當(dāng)時(shí)的情景：1985年的秋天，其他的交易者紛紛效仿索羅斯買入日元，那天早晨日元開盤就達(dá)到800點(diǎn)的高位，他們賺錢了，如此迅速地賺這么多錢，讓他們激動(dòng)不已。

　　然而，索羅斯卻在關(guān)注著更大的問題。“據(jù)稱索羅斯沖出房間，告訴其他交易員不要再拋售日元了，他會(huì)買入他們的倉(cāng)位，政府剛剛告知他，美元明年還要貶值，那么為什么他不再貪婪一些，買入更多的日元呢？”接下來(lái)的6個(gè)星期，中央銀行繼續(xù)壓低美元。到了10月末，美元已經(jīng)下跌了13%,1美元兌205日元。到了1986年9月，又下降到153日元。外幣兌美元平均升值24%~28%。

　　美元從1985年廣場(chǎng)協(xié)議后開始貶值，到1987年10月下跌最為迅猛，10月份也誕生了1987年美國(guó)股災(zāi)，因?yàn)榇罅抠Y本撤資了。

　　索羅斯在股災(zāi)中由于高杠桿損失慘重，但是他迅速止損，保留實(shí)力，之后立馬做空美元，1987年他的基金仍然漲了14.1%。

　　1988年美元才開始轉(zhuǎn)升勢(shì)。

　　里根大循環(huán)從1985年9月開始伴隨著美元貶值無(wú)法繼續(xù)。1995年開始，新任總統(tǒng)克林頓的政策是盡量不負(fù)債，他傾向緊縮的財(cái)政政策，所以美國(guó)從1995-2002之間負(fù)債幾乎無(wú)增長(zhǎng)，并且實(shí)現(xiàn)了財(cái)政連續(xù)三年的盈余，克林頓的政策為美元提振，美元從1995年到2002年之間持續(xù)升值，這段時(shí)間苦了日本，大量資本撤出日本，日本邁向了失落的十年。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)有句話叫做“世界的經(jīng)濟(jì)周期其實(shí)就是美元周期”，其實(shí)在索羅斯的實(shí)驗(yàn)室中，美元強(qiáng)弱只是一個(gè)變量，還有很多變量組合在一起，會(huì)創(chuàng)造出不同的盛衰序列，沿著序列走，就能無(wú)堅(jiān)不摧。

　　我們?cè)俜治鱿?002-2008年這一波美元的下跌潮，這段時(shí)間美股很平淡，幾乎沒有漲。但是美國(guó)的房地產(chǎn)卻氣勢(shì)洶洶漲個(gè)不停，低利率促進(jìn)了美元走弱，市場(chǎng)上熱錢太多了。2008年利率開始上漲，美元開始升值，導(dǎo)致很多次貸的利息升高很多，很多人沒法還債了，直接導(dǎo)致了地產(chǎn)泡沫的崩潰。

　　最后，大膽猜測(cè)下特朗普的政策，特朗普是里根的崇拜者，他上任后實(shí)行減稅、提高軍費(fèi)預(yù)算，并且提高政府負(fù)債，這和里根的政策幾乎吻合。特朗普是否也想實(shí)現(xiàn)一次繁榮的大循環(huán)呢？

　　2017-2018年特朗普上任以來(lái)，美元一直在跌，其實(shí)2017年初之前美股就呈現(xiàn)出了漲不動(dòng)的態(tài)勢(shì)。但是特朗普宣布的減稅確實(shí)提振了經(jīng)濟(jì)，就算美元跌了資本也回流到美元本土。

　　從2018年4月開始，美元走了一波升浪，可以看到美元指數(shù)和之前高點(diǎn)相比還很低。如果美元真的繼續(xù)走強(qiáng)的話，國(guó)際資本一定會(huì)追逐美元資產(chǎn)，可能和里根時(shí)代一樣，強(qiáng)有力的經(jīng)濟(jì)、強(qiáng)勢(shì)的貨幣、龐大的預(yù)算赤字、巨額的貿(mào)易逆差相互加強(qiáng)，共同創(chuàng)造了無(wú)通貨膨脹下的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

　　那時(shí)候特朗普就不會(huì)被稱為弱智了…作者：李冰濤